كتاب سلوك الاسواق المالية

ﻫـ ١٤٣٨ ﺗﺼﻤﻴﻢ ﻭﺇﺧﺮﺍﺝ ﻭﻃﺒﺎﻋﺔ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﻄﺒﺎﻋﺔ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ـ ﻣﻌﻬﺪ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ: ﻳﺴﺘﻌﺮﺽ ﺃﻫﻢ ﺍﻟﻔﺮﺿﻴﺎﺕ ﻭﺍﻟﻨﻤﺎﺫﺝ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﺜﻞ ﻓﺮﺿﻴﺔ "، ﻛﻤﺎ ﻳﺸﺮﺡ ﺃﺛﺮ ﻭﺟﻮﺩ CAPM" " ﻭﳕﻮﺫﺝ ﺗﺴـﻌﻴﺮ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ EMH" ﻛﻔﺎﺀﺓ ﺍﻷﺳـﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻛﻔﺎﺀﺓ ﻭﻋﻤﻞ ﺍﻷﺳـﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴ ـﺔ ﻭﺩﻭﺭﻫﻢ ﻓﻲ ﺗﻀﺨﻴﻢ Noise Traders ﺍﻟﺘﺠـﺎﺭ ﺍﳌﺰﻋﺠـﲔ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﳑﺎ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﺧﻠﻖ ﺍﻟﻔﻘﺎﻋﺎﺕ ﻭﺍﻻﻧﻬﻴﺎﺭﺍﺕ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ. ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻄﺮﻕ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ﺇﻟﻰ ﺃﺛﺮ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻴﺰﺍﺕ ﺍﻟﺴﻠﻮﻛﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﺇﺩﺍﺭﺗﻬﻢ ﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺗﻬﻢ. ﻭﻳﻔﺮﺩ ﺍﳌﺆﻟﻒ ﻭﻇﻬﻮﺭ ﻣﺎ ﻳﻌﺮﻑ ﺑﺄﺛﺮ ﺷﻬﺮ Anomalies ﻓﺼﻼ ﹰ ﻛﺎﻣﻼ ﹰ ﻟﻠﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﺷـﺬﻭﺫ ﺃﻭ ﺍﻧﺤﺮﺍﻑ ﺍﻷﺳـﻮﺍﻕ ﻳﻨﺎﻳﺮ، ﻭﺃﺛﺮ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻷﺳﺒﻮﻉ، ﻭﺃﺛﺮ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺴﺒﻖ ﺇﺟﺎﺯﺓ ﺍﻟﺼﻴﻒ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ. Neuroeconomics ﻛﻤﺎ ﻳﻔﺮﺩ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ﻓﺼﻼ ﹰ ﺧﺎﺻﺎ ﹰ ﻟﺪﺭﺍﺳـﺎﺕ ﻋﻠﻢ ﺍﻻﻗﺘﺼـﺎﺩ ﺍﻟﻌﺼﺒﻲ ﳌﻌﺮﻓﺔ ﻣﺪﻯ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﻌﺼﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺸـﺎﻋﺮ ﻭﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﲔ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ. ﻛﻤﺎ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻄﺒﻖ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺨﺘﺒﺮﺍﺕ، Experimental Economics ﻳﻔﺮﺩ ﻓﺼﻼ ﹰ ﻟﻌﻠﻢ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﺘﺠﺮﻳﺒ ـﻲ ﻭﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻣﺎ ﻳﺤﺼﻞ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻻﻓﺘﺮﺍﺿﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺠﺮﻳﺒﻴﺔ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﹰ ﻣﺎ ﻳﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﻣﺎ ﻳﺤﺪﺙ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻭ ﺑﺂﺧﺮ. ﺍﻟﻜﺘ ـﺎﺏ ﺟـﺎﺀ ﻓﻲ ﻭﺍﺣﺪ ﻭﻋﺸـﺮﻳﻦ ﻓﺼـﻼ ﹰ، ﻭﻳﺠﻤﻊ ﺑ ـﲔ ﻧﻈﺮﻳ ـﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼـﺎﺩ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﺴـﻠﻮﻛﻲ، ﻭﻳﻌﺘﺒﺮ ﻣﺮﺟﻌﺎ ﹰ ﻣﻬﻤﺎ ﹰ ﻟﻄﻼﺏ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ، ﻛﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﳝﺜﻞ ﺃﻫﻤﻴﺔ ﻋﻠﻤﻴﺔ ﻟﻠﻌﺎﻣﻠﲔ ﻓﻲ ﺍﻷﺳـﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﲔ ﻭﻭﺳـﻄﺎﺀ ﻭﻣﺪﻳﺮﻱ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﻭﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﺳـﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ. ﻭﻧﻌﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﺗﺮﺟﻤﺔ ﻫ ـﺬﺍ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ﻟﻠﻐﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﺔ ﻣﻬﻤ ـﺔ ﻟﻠﻤﻜﺘﺒﺔ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﺍﻟﺘ ـﻲ ﻳﻨﻘﺼﻬﺎ ﻣﺜﻞ ﻫ ـﺬﺍ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﻤﻊ ﺑ ـﲔ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﻭﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺴـﻠﻮﻛﻲ ﻭﻳﺸﺮﺡ ﻭﻳﻘﺎﺭﻥ ﺃﺛﺮ ﻛﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ. 9 9 6 0 1 4 2 5 8 2